Elaborado por:
Eladio Contreras Reyes
Economista
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD)
hizo de conocimiento público la Estrategia Nacional de Inclusión Financiera
(ENIF) 2022-2030, cuyo objetivo general es impulsar la inclusión financiera en
la República Dominicana, mediante la coordinación de acciones de política que
conduzcan al incremento del acceso y uso de productos y servicios financieros
de calidad a sectores no bancarizados del país.
Dicha estrategia constituye la primera iniciativa de
su naturaleza en la República Dominicana, siendo el resultado de los trabajos
realizados por las autoridades reguladoras y supervisoras desde inicios de la
pasada década, para coordinar acciones tendentes a promover un sistema
financiero más inclusivo, como ha sido el caso del Reglamento de Subagentes Bancarios,
el Reglamento de Sistemas de Pago, el anteproyecto de Ley de Sociedades de
Garantías Recíprocas, la Ley No. 45-20 de Garantías Mobiliarias y, más
recientemente, el Hub de Innovación Financiera, entre otras.
Es por ello que, en la Fundación Economía &
Democracia, Inc., (FUENEDEM), siempre ha abogado por la formulación e implementación
de una ESTRATEGIA PARA FOMENTAR LA INCLUSION FINANCIERA Y REDUCIR EL COSTO
FINANCIERO INDIVIDUAL DE LOS PRODUCTORES AGROPECUARIOS Y PYMES Y LA
INTERMEDIACION FINANCIERA SOSTENIBLE.
En
los mercados financieros de los países subdesarrollados, como por ejemplo la
República Dominicana, a veces las condiciones prevalecientes son de tal forma
que, las grandes empresas que cuentan con garantías suficientes, flujos de
cajas superavitarios e historial de créditos razonables, son las que tienen
acceso a préstamos en condiciones más adecuadas, pagando las tasas de interés
más bajas.
Por
ejemplo, algunas empresas de muy alto perfil tienen tasas de interés en sus
facilidades de créditos por debajo del 12% anual.
Sin
embargo, las entidades que se especializan en préstamos de consumo a las
familias y comerciales a las pymes, ofertan tasas de interés anual que van
desde 24% y hasta 36%.
Es
decir, las diferencias de tasas entre las tasas preferenciales y las de común
oferta van desde 12% hasta 24%, lo que incide muy desfavorablemente en los
costos operacionales en las pymes que no disfrutan de esas tasas
preferenciales.
Pero
también se verifica la operación de algunos programas, básicamente del Gobierno
Dominicano, donde las tasas de interés activas prevalecientes van desde un 5%
anual, como cobra el Fondo Especial para el Desarrollo Agropecuario (FEDA), el
Banco Agrícola de la República Dominicana, que cobra desde un 8% anual en
adelante, y el programa PROMIPYME, que actualmente cobra un 12% anual.
Cuando
se evalúa cual es la tasa de interés activa promedio en el sistema financiero
dominicano, se establece que se sitúa entre 13% y 15% anual.
En
tanto, durante el año 2025, la tasa pasiva promedio ponderada (TPPP) mostró
volatilidad, situándose entre 7.1% y 9.9% anual hacia el cierre del año.
Entonces,
al evaluar los valores de las tasas activas y pasivas en la República
Dominicana, se pudiera dar el caso de que, sin la debida supervisión y
fiscalización de los préstamos que se otorgan con tasas subsidiadas por el
gobierno, en algunos casos son por debajo de las tasas pasivas, algún
beneficiario tome el préstamo y lo coloque como un certificado de depósito con
un margen financiero positivo sin tener que arriesgarse a desarrollar ninguna
actividad productiva.
Otro
problema que tienen esos programas del Gobierno Dominicano generalmente es que,
necesariamente requerirían un financiamiento casi permanente del Gobierno y
crean una distorsión en el mercado financiero al cobrar tasas que no consideran
el costo financiero real ni el riesgo de cada operación de crédito.
Otra
gran distorsión que genera es en las entidades de intermediación financiera
reguladas, ya que, esos programas oficiales, al hacer financiamiento con tasas
de interés hasta por debajo del costo financiero vigente, da una falsa
sensación de que las entidades financieras reguladas estarían cobrando altas
tasas de interés (activa) y se verifica un conflicto reputacional de forma
innecesaria.
Es
por ello que, en la Fundación Economía & Democracia (FUENEDEM), entendemos
que, generalmente, cuando el Gobierno desarrolla programas de apoyo financiero
con tasas subsidiadas, además del esfuerzo fiscal que hay que hacer para buscar
el principal o capital, las bajas tasa de interés que se cobra, por debajo del
costo financiero, también obliga a que permanentemente se tenga que destinar
recursos para los costos operativos de esos programas.
Entonces,
ese tipo de programa generan problemas de obtención de recursos, por parte del
Gobierno, y de distorsión del mercado financiero en las actividades de
intermediación (captación y colocación de recursos).
Solamente
habría que imaginar una cooperativa de productores agropecuarios, por
ejemplo, en la Línea Noroeste, que quiera desarrollar un programa de ahorros y
créditos entre sus asociados. Para poder captar ahorros debe ofrecer una
tasa pasiva en mayor o menor medida obligatoriamente superior a la que paga la
banca supervisada. Es decir, de entrada, cualquier cooperativa agropecuaria
tiene un costo financiero más elevado que la banca formal, por el relativo
mayor riesgo operativo que tendrían.
Entonces,
la tasa activa de una cooperativa agropecuaria, al tener un costo financiero
mayor que la banca supervisada, debe ser en mayor o menor medida
obligatoriamente superior a la que cobra la banca regulada.
Es
decir, ante una oferta crediticia desconociendo los costos financieros de
mercado, de esos programas del Gobierno, ninguna cooperativa agropecuaria
tendría las condiciones mínimas para poder desarrollarse en sus actividades de
captación y/o préstamos.
En
tal sentido, en la Fundación Economía & Democracia (FUENEDEM),
creemos prudente que se evalúe la pertinencia de crear un Fondo Nacional de
Copago de Intereses de Préstamos a la Producción y Pymes, lo que se
constituiría como un auxilio condicionado a los productores y pymes que cumplan
con algunos requisitos, al pagar una parte de los intereses de sus préstamos.
Aunque
la operación de los dos esquemas de apoyo financiero que se evalúan obliga a
que el Gobierno Dominicano tenga que disponer de recursos, la operación de un
Fondo de Copago de Intereses resulta de menor esfuerzo fiscal, tal como se
muestra con el siguiente ejemplo.
|
TABLA DE AMORTIZACION |
|||||
|
MONTO |
$1,000,000,000.00 |
||||
|
PLAZO |
12 meses |
||||
|
TASA |
5.00% |
||||
|
CUOTA |
NO CUOTA |
MONTO INIC. |
BALANCE |
INTERES |
CAPITAL |
|
$85,607,481.79 |
0 |
$1,000,000,000.00 |
$1,000,000,000.00 |
$0.00 |
$0.00 |
|
$85,607,481.79 |
1 |
|
$918,559,184.88 |
$4,166,666.67 |
$81,440,815.12 |
|
$85,607,481.79 |
2 |
|
$836,779,033.03 |
$3,827,329.94 |
$81,780,151.85 |
|
$85,607,481.79 |
3 |
|
$754,658,130.54 |
$3,486,579.30 |
$82,120,902.48 |
|
$85,607,481.79 |
4 |
|
$672,195,057.63 |
$3,144,408.88 |
$82,463,072.91 |
|
$85,607,481.79 |
5 |
|
$589,388,388.58 |
$2,800,812.74 |
$82,806,669.05 |
|
$85,607,481.79 |
6 |
|
$506,236,691.75 |
$2,455,784.95 |
$83,151,696.84 |
|
$85,607,481.79 |
7 |
|
$422,738,529.51 |
$2,109,319.55 |
$83,498,162.24 |
|
$85,607,481.79 |
8 |
|
$338,892,458.26 |
$1,761,410.54 |
$83,846,071.25 |
|
$85,607,481.79 |
9 |
|
$254,697,028.38 |
$1,412,051.91 |
$84,195,429.88 |
|
$85,607,481.79 |
10 |
|
$170,150,784.21 |
$1,061,237.62 |
$84,546,244.17 |
|
$85,607,481.79 |
11 |
|
$85,252,264.02 |
$708,961.60 |
$84,898,520.19 |
|
$85,607,481.79 |
12 |
|
$0.00 |
$355,217.77 |
$85,252,264.02 |
|
TABLA DE AMORTIZACION |
|||||
|
MONTO |
$1,000,000,000.00 |
||||
|
PLAZO |
12 meses |
||||
|
TASA anual |
24.00% |
||||
|
CUOTA |
NO CUOTA |
MONTO INIC. |
BALANCE |
INTERES |
CAPITAL |
|
$94,559,596.62 |
0 |
$1,000,000,000.00 |
$1,000,000,000.00 |
$0.00 |
$0.00 |
|
$94,559,596.62 |
1 |
|
$925,440,403.38 |
$20,000,000.00 |
$74,559,596.62 |
|
$94,559,596.62 |
2 |
|
$849,389,614.82 |
$18,508,808.07 |
$76,050,788.56 |
|
$94,559,596.62 |
3 |
|
$771,817,810.50 |
$16,987,792.30 |
$77,571,804.33 |
|
$94,559,596.62 |
4 |
|
$692,694,570.08 |
$15,436,356.21 |
$79,123,240.41 |
|
$94,559,596.62 |
5 |
|
$611,988,864.86 |
$13,853,891.40 |
$80,705,705.22 |
|
$94,559,596.62 |
6 |
|
$529,669,045.54 |
$12,239,777.30 |
$82,319,819.33 |
|
$94,559,596.62 |
7 |
|
$445,702,829.82 |
$10,593,380.91 |
$83,966,215.71 |
|
$94,559,596.62 |
8 |
|
$360,057,289.80 |
$8,914,056.60 |
$85,645,540.03 |
|
$94,559,596.62 |
9 |
|
$272,698,838.97 |
$7,201,145.80 |
$87,358,450.83 |
|
$94,559,596.62 |
10 |
|
$183,593,219.13 |
$5,453,976.78 |
$89,105,619.84 |
|
$94,559,596.62 |
11 |
|
$92,705,486.89 |
$3,671,864.38 |
$90,887,732.24 |
|
$85,607,481.79 |
12 |
|
$8,952,114.83 |
$1,854,109.74 |
$83,753,372.05 |
|
PAGO DE INTERESES EN 12 MESES CON TASA DE INTERES
DE 24% ANUAL |
$134,715,159.48 |
|
PAGO DE INTERESES EN 12 MESES CON TASA DE INTERES
DE 5% ANUAL |
$27,289,781.46 |
|
DIFERENCIA POR TASAS DE INTERES |
$107,425,378.01 |
Es
decir, en el hipotético caso de que el Gobierno Dominicano contemple promover
la canalización de Mil Millones de Pesos (RD$1,000,0000,000.00) a los
sectores productivos y que el costo financiero real de los beneficiarios
seleccionados sea de un 5% anual, se destinarían RD$107,425,378.01 para cubrir la diferencia de tasas. Y se haría paulatinamente en los 12
meses.
Muy diferente sería que el Gobierno Dominicano tuviera que buscar en el mes
cero (0) Mil Millones de Pesos (RD$1,000,000.00), más los costos operativos
mensuales como resultado de la tasa de interés subsidiada. Que es como se
está haciendo actualmente.
Es decir, en base a ese ejemplo, que se hace asumiendo varios supuestos,
el Gobierno Dominicano tendría un ahorro fiscal de 893 millones de pesos,
que pudieran dedicarse a otras prioridades, a la vez de que promovería la
incursión de la banca privada nacional en el financiamiento de las actividades
agropecuarias y pymes, lo que, al cabo de cierto tiempo, cuando esos
productores vayan haciendo historial crediticio, y también con la entrada de
otros instrumentos de políticas públicas que promuevan la inclusión financiera,
tales como un Fondo de Garantía de Créditos Agropecuarios y Pymes,
le daría mayor accesibilidad a esos sectores tan importantes en la estabilidad
y desarrollo económico, político y social de la República Dominicana…y lo
más importante…a un costo financiero menor, que es, en definitiva, a lo que
aspiramos en la Fundación Economía & Democracia (FUENEDEM).
Nos despedimos diciendo que lo que recomendamos en este breve articulo
no está escrito en piedra y pudiera, obviamente mejorarse…pero es una
sugerencia, entre muchas otras, para la evaluación de opciones…
Seguimos luego…
El
autor es economista, con altos estudios en administración financiera,
formulación y evaluación de políticas públicas, planes, programas y proyectos
de desarrollo agropecuario, rural, industrial y pymes. En su historial en el
sector público se recoge que fue Asesor de Políticas Públicas Agropecuarias y
también Viceministro Administrativo y Financiero del Ministerio de Agricultura.
Actualmente es el Director Ejecutivo (Honorífico) de la Fundación Economía
& Democracia, Inc., (FUENEDEM).
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